Fed

O desaparecimento do SVB vem agravar substancialmente a situação do setor tecnológico, que lidava já com o fim dos empréstimos baratos e a diminuição significativa dos investimentos.

Foi há precisamente um ano que o banco central norte-americano aplicou a primeira subida da taxa de juro. Wall Street entrou imediatamente em stress e os bancos centrais europeus chegaram à conclusão que era melhor começar pensar no assunto.

As respostas de política económica ao problema da inflação têm confiado cegamente na resignação das famílias e sua inação perante os efeitos indesejados sobre o nível de vida.

O petróleo está a ser negociado em baixa enquanto que o euro valoriza face ao dólar.

Pela primeira vez neste ciclo de subida das taxas de juro, o mercado está a prever que as Euribor poderão chegar a 4%, mas devemos sempre ter cautela ao olhar para as projeções dos mercados.

Há luz ao fundo do túnel. O mercado prevê que os juros na Zona Euro possam baixar 0,75% entre Dezembro de 2023 e Dezembro de 2024, estabilizando em 2,5%.

Um pouco por todo o mundo, os investidores querem esquecer 2022 e centrar a sua atenção na estabilização em 2023 e na recuperação de 2024.

Algumas métricas mostram que o dólar se tornou “caro” em termos fundamentais, desviando-se daquilo que muito subjetivamente se poderá caracterizar por valor justo. Em princípio, o máximo de ciclo do dólar já terá sido feito no final de setembro.

Cansado de esperar pelo "pivô da Fed”, o mercado resolveu antecipar essa mudança na política monetária.

Enquanto o pau vai e vem, os governos aproveitam a subida da inflação para reduzirem as dívidas públicas, com política de austeridade encapotadas.

O indicador económico mais seguido do momento é e vai continuar a ser a taxa de inflação nos EUA. Enquanto estiver alta, as taxas de juro vão subir.

O petróleo está a ser negociado em quebra com o brent a descer 0,97% para os 95,23 dólares e o crude a desvalorizar 1,14% para os 88,97 dólares.

A maior queda vai para a Corticeira Amorim. A contrariar as descidas estão a Altri e a Galp.

Tecnicamente a economia portuguesa ainda não está em recessão. Mas evitá-lo dependerá das medidas que forem tomadas para contrariar a conjuntura, sobretudo sendo certo que o aumento das taxas de juro veio para ficar.

Mais uma vez, os bancos centrais estão a agir tarde, tendo em conta os sinais de inflação registados ainda em 2021. Corremos, assim, o risco de se cometerem excessos e de se destruir a recuperação pós-pandemia.

A taxa de juro americana vai continuar a subir, o que cria pressão sobre a taxa europeia, pois a tendência inflacionista é mais forte na Europa.

Nos EUA, a taxa de desemprego caiu para os 3,5%, o valor pré-pandemia. Quem acredita agora que há uma recessão ao virar da esquina?

A ideologia ambiental, relativamente ao nuclear, e o taxar tudo o que dá lucro, levará a Europa, mais tarde ou mais cedo, a confrontar-se com a realidade.

Walter Benjamin disse, no seu “Peace Commodity”, que para falar de guerra tem que primeiro se ter conhecido a paz. Em Economia, para se compreender a paz (estabilidade) tem que se ter passado pela guerra (com os preços).

São cada vez mais os analistas, nomeadamente aqueles que gostam de ver mais à frente, que começam a ficar preocupados com o que poderá acontecer a partir de 2023.