inflação

A introdução do' quantative easing' mostrou que os bancos centrais estão dispostos a usar ferramentas novas para responder às necessidades da economia. Poderá a conjuntura atual abrir portas a outros tipos de política monetária menos convencionais?

Este é o momento de reduzir impostos e não o de os aumentar, pois já se verifica o mais perverso e escondido dos impostos, a inflação.

O principal aspeto negativo deste Orçamento é o facto de, à semelhança dos anteriores, não criar condições para o crescimento económico de que o país necessita.

Não há consistência nem consolidação orçamental, e a carga fiscal para 2022 será “ainda maior” do que a prevista pelo Governo. Este orçamento, além de poder vir a agravar a crise social, também poderá ser um jogo tático do PS.

Num mundo com inflação e restrições na disponibilidade de matérias-primas, onde a taxa de juro aumenta e as políticas orçamentais têm limitações, como se estimula o investimento?

As futuras reuniões do BCE serão um “braço de ferro” entre economia e preços.

Subida da inflação, salários controlados e aumento dos juros com reforço de restrições à concessão de crédito, a somar a rendas de casas incomportáveis para muitos. Uma conjuntura perigosa para os próximos dois anos.

Enquanto somos compelidos a ver sucessivas imagens da guerra, parecendo que nada se passa neste país ou nos demais, o que não nos dizem é que a crise está aí.

Há claramente muito para pensar e a discussão que temos observado ao longo dos últimos meses em pouco ou nada acrescenta na resolução do problema. Apela-se sim a uma discussão o mais imparcial possível e sem cores ideológicas, com o objetivo de compreender o que de melhor fazer daqui para a frente.

A realidade é que esta discussão já começou há mais de uma década e só agora vimos algumas mudanças nas frameworks de diversos bancos centrais. A Fed, por exemplo, concluiu recentemente a sua primeira revisão do quadro que tinha vindo a utilizar desde 2012 para conduzir a sua política monetária. A alteração do target de inflação para 2% em média, abre espaço a que a inflação seja superior ao objetivo pelo tempo que for necessário até atingir a planeada média – isto aproxima a recente política daquilo que tem vindo a ser cada vez mais predominante a nível académico – um target de inflação mais elevado.

Não existe qualquer tipo de incoerência com aquela que tem sido a mensagem principal do banco central de que esta inflação é maioritariamente temporária. Apesar de tudo apontar para uma diminuição da inflação ao longo deste ano, se o mesmo não acontecer, é possível voltar a observar antecipações de taxas. Apenas se os preços não caírem num horizonte de dois anos poder-se-á potencialmente dizer que a Fed esteve errada este tempo todo.

Num horizonte temporal de longo prazo, a questão fulcral para os mercados é saber se as pressões inflacionistas são temporárias, como a Fed acredita, ou se são permanentes, como muitos afirmam.

É realmente importante compreender que uma economia que esteja longe do seu potencial e de um nível de pleno emprego é pouco passível de criar uma inflação sustentável e que seja capaz de perdurar no tempo.