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A DBRS alerta para riscos elevados de sobrevalorização no mercado imobiliário e para a crescente vulnerabilidade das famílias. E destaca que os "desequilíbrios estruturais duradoiros entre a procura e a oferta" foram "agravados por iniciativas governamentais destinadas a jovens compradores".

A perturbação em curso no Estreito de Ormuz — um dos corredores de transporte de energia mais críticos do mundo — está a gerar preocupações crescentes nos mercados financeiros. Mas para os mutuários europeus do middle market no segmento de crédito privado, o impacto é indirecto, selectivo, e amplamente determinado pelos fundamentos de cada empresa, diz a DBRS.

A DBRS defende que o aumento da inflação, impulsionado pelos preços da energia, poderá levar a novas subidas das taxas de juro, agravando a incerteza sobre as receitas da banca de investimento nos próximos trimestres. A DBRS fez também uma nota sobre a evolução do capital regulamentar da UBS na Suíça que na sua opinião não altera o rating do banco.

O choque energético global está a agravar a pressão sobre as finanças públicas da União Europeia, com subida dos juros, inflação persistente e novos apoios estatais a ameaçarem os orçamentos, alerta a DBRS.

A Morningstar DBRS diz ainda que a desaceleração do crescimento dos prémios de seguros cibernéticos nos últimos anos, "provavelmente persistirá", a menos que um grande evento de sinistro cibernético "altere significativamente" as expectativas do mercado para futuras indemnizações.

A DBRS confirmou esta semana a notação máxima AAA da União Europeia, concluindo que o compromisso dos Estados-membros se mantém inabalável mesmo num momento em que a dívida europeia se aproxima do bilião de euros e os choques geopolíticos ameaçam o crescimento económico do bloco.

De acordo com dados do Risk Dashboard do quarto trimestre de 2025 da Autoridade Bancária Europeia (EBA), as exposições financeiras diretas dos bancos da UE/EEE a contrapartes do Médio Oriente totalizavam aproximadamente 132 mil milhões de euros no final de 2025.

Os bancos europeus estão a acelerar os esforços para reduzir a dependência dos fornecedores de cloud dos EUA devido às crescentes preocupações com a soberania dos dados, a conformidade regulamentar e a exposição geopolítica, segundo uma análise da DBRS.

Principais destaques da análise da agência de rating incluem que os bancos portugueses reportaram resultados sólidos no ano fiscal de 2025 e iniciaram 2026 com almofadas de capital e de risco robustas, apesar de um cenário macroeconómico e geopolítico mais incerto.

As recomendações de dezembro de 2025 do Banco Central Europeu (BCE) colocam os instrumentos "Additional Tier 1" (AT1) numa encruzilhada. Entre o redesenho e a eliminação total, o mercado observa com cautela enquanto a instabilidade geopolítica no Médio Oriente adiciona pressão aos spreads.

A agência de rating sublinha que, apesar da expansão do conflito, a exposição direta das instituições financeiras globais à região não é material, embora os riscos macroeconómicos permaneçam sob vigilância.

Para além das interrupções operacionais, o risco mais significativo para as companhias aéreas globais decorre da volatilidade dos preços dos combustíveis. O conflito levanta preocupações sobre as cadeias de abastecimento de crude, e qualquer aumento significativo ou prolongado dos preços do petróleo e do querosene de aviação teria amplas implicações para a rentabilidade das companhias aéreas.

"Face a estas incertezas, as empresas globais de transporte marítimo têm geralmente apresentado expectativas moderadas para os lucros de 2026. Continuamos a observar investimentos contínuos na capacidade de transporte e nas atividades de aquisição, à medida que as empresas continuam a aumentar a sua escala e flexibilidade operacional", salienta a Morningstar DBRS.

A DBRS alterou a perspectiva (outlook) da classificação de crédito do Bankinter de Estável para Positiva ao mesmo tempo que confirmou o rating de emitente de longo prazo em "A".

Na sequência da confirmação a 16 de janeiro do rating de Portugal em A (high) com perspetiva estável, a DBRS confirma os ratings de Madeira e Açores.

Áreas como a energia, tecnológicas, infraestrutura social e transportes serão as que mais beneficiarão com as perspetivas positivas para o sector das infraestruturas, que deverá continuar a crescer em 2026.

A primeira agência de notação financeira a avaliar Portugal será então a DBRS já no dia 16 de janeiro, que atualmente tem uma avaliação de A (elevado) com perspetiva estável.

"Espera-se que o crescimento económico global permaneça razoavelmente robusto em 2026, mas as políticas comerciais, as tensões geopolíticas e os desequilíbrios fiscais apontam para riscos no horizonte", refere a agência de notação financeira num comentário hoje divulgado.

Entre os principais destaques da análise destacam-se "os efeitos positivos da redução do custo do risco que "deverão diminuir, mas não se prevê uma deterioração significativa da qualidade dos ativos", defende a DBRS.

“Os grandes bancos portugueses estão a caminho de mais um ano de resultados sólidos”, afirmou Jason Graffam, Vice-Presidente Sénior de Ratings Globais de Crédito Soberano e de Instituições Financeiras.