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A DBRS destaca a redução do nível de rácio de capital CET1 de três bancos - Intesa Sanpaolo SpA (Intesa), Banco BPM SpA (BBPM) e Banco Comercial Português (BCP) - a partir do qual as obrigações de elevada subordinação AT1 - Additional Tier 1, são usadas para recapitalizar o banco. Isto significa que é mais difícil agora os investidores destas AT1 perderem o dinheiro.

A tendência Estável reflecte a visão da DBRS de que o compromisso e a capacidade dos Estados-membros para apoiar a União devem manter-se muito fortes, apesar do aumento da dívida e dos riscos económicos e geopolíticos.

A agência de rating aponta que a melhoria da perceção de risco regulatório dos bancos portugueses resulta da melhoria da rendibilidade, da qualidade dos ativos e do capital. No entanto, alerta que "embora a tendência descendente do P2R seja favorável, o nível do P2R entre os bancos portugueses continua elevado em comparação com os seus pares europeus".

Previsões de Bruxelas, FMI, OCDE e agências de rating são mais pessimistas do que as de Lisboa, deixando alertas sobre a execução orçamental: défice ameaça regressar em 2026.

A revisão em alta do rating do BCP por parte da Morningstar DBRS reflete a melhoria sustentada da qualidade dos ativos, a sólida rendibilidade e os robustos níveis de capitalização.

A DBRS poderá baixar a notação de crédito se o rácio dívida/PIB da França continuar a aumentar de forma sustentada em direção aos 125%, principalmente se combinado com uma carga de juros significativamente mais pesada.

A DBRS não prevê quaisquer implicações para o crédito decorrentes de uma potencial paralisação do governo federal. O Congresso está a ter dificuldades em aprovar projetos de lei de financiamento e as dotações deverão expirar a 1 de outubro. Embora uma paralisação do governo possa ser prejudicial, especialmente para as agências que dependem de despesas discricionárias, o impacto macroeconómico seria provavelmente modesto e temporário.

Nos últimos cinco anos, os neobancos europeus apresentaram um crescimento significativo, evidenciado por uma expansão média de cinco vezes superior nos seus balanços. "Os principais neobancos europeus quintuplicaram os seus balanços nos últimos cinco anos", diz a DBRS.

A classificação também reflete os pontos fortes do modelo de negócio do BCP, suas posições de liderança no mercado, capital sólido, bem como a melhoria no perfil de risco nos últimos anos que, na visão da Morningstar DBRS, contribuíram para a melhoria geral dos fundamentais do banco.

"Observamos também que, em média, cerca de 60% da exposição soberana é contabilizada ao custo amortizado, que se espera que se mantenha até à maturidade. É tipicamente o caso dos activos de longo prazo mais sensíveis à taxa de juro", refere a DBRS.

"A tendência de aumento das perdas por catástrofes naturais pode causar grandes perdas para as resseguradoras, mas é actualmente gerida de forma eficaz por termos e condições mais rigorosos, preços adequados e capital alargado", defende a DBRS.

Riscos secundários, como incêndios florestais, inundações e tempestades convectivas, estão agora a impulsionar a maior parte das perdas anuais seguradas por catástrofes naturais, diz a DBRS.

Os grandes bancos portugueses reportaram um resultado líquido total de 1.427 milhões de euros no 2.º trimestre de 2025, o que traduz um aumento de 14% face ao trimestre anterior e estável face ao período homólogo. Os resultados do teste de stress da EBA confirmam a sólida capitalização dos maiores bancos, destaca a agência de rating.

"Os bancos do Sul da Europa estiveram entre as instituições que reportaram a menor degradação de capital no cenário adverso do teste de stress da EBA. Também relataram a maior melhoria no seu desempenho em comparação com o teste de stress de 2023", diz a DBRS.

"Esperamos que as distribuições de dividendos diminuam nos próximos dois anos, à medida que a rentabilidade diminui devido à compressão da margem de juros e aos custos de crédito potencialmente mais elevados relacionados com as tensões geopolíticas e a guerra comercial global. Além disso, em alguns países, os bancos ainda precisam de absorver todo o impacto do quadro Basileia IV, que se estenderá por vários anos", refere a DBRS.

Os bancos de Itália, Espanha, Portugal e Grécia "beneficiaram de provisões para perdas com empréstimos significativamente mais baixas, embora este seja um factor favorável que esperamos que diminua", refere a agência de notação financeira.

Esta foi a quarta subida consecutiva do rating do Banco Montepio comunicada pela DBRS desde março de 2023, num total de 5 níveis.

O BPI lembra que as Obrigações Cobertas são garantidas por uma carteira de empréstimos hipotecários para habitação.

"A incerteza política prolongada pode enfraquecer a atividade económica se atrasar projetos de investimento público e privados e a implementação do PRR", alertam as agências de rating.

Agência de rating alerta para os riscos das tarifas de Trump, mas também para os gastos com defesa e medidas políticas dispendiosas.