dbrs

O surgimento da inteligência artificial (IA) desencadeou um aumento sem precedentes na procura de infraestruturas digitais, particularmente de data centers. Outrora vistos como um segmento de nicho dentro dos mercados imobiliário e de infraestruturas, os data centers evoluíram rapidamente para uma classe de ativos distinta. A DBRS analisa o consequente crescimento da exposição dos bancos ao sector e as implicações de crédito associadas.

Bancos portugueses registam lucros de 2,5 mil milhões no primeiro semestre, mas rentabilidade recua, destaca a DBRS. A rentabilidade dos capitais próprios (ROE) agregado dos seis maiores grupos bancários analisados pela DBRS — Caixa Geral de Depósitos, BCP, Novobanco, Banco Montepio, BPI e Santander Totta — caiu para 14,8% no primeiro semestre, contra 16,7% no mesmo período de 2025.

A evolução das receitas e dos custos permitiu uma melhoria do rácio médio de eficiência (cost-to-income), que se fixou em 47,8% no segundo trimestre, apesar da continuidade dos investimentos dos bancos em inteligência artificial, computação em nuvem e digitalização.

A agência concluiu que os riscos de branqueamento de capitais e de crime financeiro continuarão a ser um fator importante na avaliação de crédito dos bancos europeus, sobretudo para instituições com operações transfronteiriças complexas ou controlos internos ainda insuficientes.

Para o segundo semestre de 2026, a Morningstar DBRS prevê a continuidade do dinamismo operacional positivo do CaixaBank. A expetativa é que a margem financeira anual supere a de 2025, embora a agência antecipe uma desaceleração no ritmo de crescimento do crédito face ao verificado no primeiro semestre.

Europa ainda não tem um “mercado bancário único” na prática, apesar do avanço regulatório, porque persistem barreiras legais e a partilha de riscos continua incompleta, segundo a Morningstar DBRS. A agência defende que a integração do setor dependerá de uma arquitetura mais forte de gestão de crises, maior convergência jurídica e mecanismos de proteção de depositantes mais credíveis.

A Morningstar DBRS mantém uma visão positiva sobre a trajetória de crédito do banco espanhol, realçando a capacidade demonstrada de gerar valor num contexto macroeconómico desafiante.

A Morningstar DBRS considera que uma redução moderada do peso regulatório sobre a banca europeia não deverá ser prejudicial para a qualidade de crédito das instituições, num comentário à comunicação divulgada pela Comissão Europeia a 17 de julho sobre o futuro do setor bancário na União Europeia (UE).

A agência de rating DBRS considera que o impacto económico da guerra no Irão deverá ser "gerível", uma vez que o aumento dos rendimentos com juros e o crescimento das comissões deverão mais do que compensar a "modesta pressão" sobre a qualidade dos ativos.

As classificações de crédito do MEE são sustentadas pelo seu mandato político e capitalização muito fortes, combinados com o seu baixo perfil de risco, acrescenta a agência.

A Morningstar DBRS estima que o impacto direto do teste de esforço climático sobre os rácios de capital dos bancos europeus deverá manter-se limitado numa fase inicial, mas considera que o trabalho da EBA sobre riscos de inundação e de calor extremo aponta para uma supervisão climática mais abrangente no futuro.

Bruxelas aprova reforma que reforça a proteção dos depósitos bancários na UE, sem impacto imediato nas notações de dívida dos bancos, segundo a Morningstar DBRS. A agência espera, no entanto, rever ao longo do período de transposição o efeito da nova hierarquia de depósitos sobre a dívida sénior das instituições

"Mesmo que as perturbações diminuam após um possível acordo entre os Estados Unidos e o Irão e um trânsito mais normalizado através do Estreito de Ormuz, alguns efeitos poderão persistir através de tarifas, recuperação de custos regulada e ajustes de preços em atraso", salientou a Morningstar DBRS.

"Embora antecipemos alguma incerteza política no curto prazo enquanto são escolhidos um novo líder e um novo gabinete, as fortes instituições do Reino Unido e o seu quadro de governação consolidado sustentam uma transição de liderança bem gerida", afirma Julia Specht, Assistant Vice President da área de Global Sovereign Ratings da Morningstar DBRS. A responsável acrescenta que a evolução da qualidade de crédito do Reino Unido dependerá, sobretudo, da orientação das políticas económicas e orçamentais no médio prazo.

A confirmação dos ratings de depósitos da CGD em A (high) — agora com tendência Positiva — coloca o banco em total alinhamento com a avaliação soberana da República de Portugal (atualmente classificada em A (high) com tendência Positiva pela DBRS).

Os empréstimos com garantia pública "parecem apresentar um perfil de risco de crédito relativamente mais fraco do que aquelas sem garantia", pelo que esse segmento merece uma monitorização mais rigorosa, alerta DBRS.

A agência justifica a avaliação com a titularidade integral do capital pelo Estado, o mandato de políticas públicas atribuído à empresa e o enquadramento legal em vigor, que assegura o suporte financeiro estatal.

Segundo a DBRS, a melhoria da perspetiva das duas regiões autónomas resulta sobretudo do apoio contínuo do Estado português, da evolução favorável das receitas fiscais e da estabilização gradual dos níveis de endividamento.

A decisão reflete a expectativa de que a dívida pública portuguesa continuará a diminuir de forma sustentada nos próximos anos, apoiada por uma gestão orçamental prudente e por uma dinâmica económica favorável.

Segundo a DBRS o crescimento económico português deverá situar-se em torno de 1,8% em 2026, segundo a mais recente projeção do Banco de Portugal, o que representa um cenário relativamente favorável face ao ambiente externo marcado pela incerteza geopolítica, nomeadamente o conflito no Médio Oriente, e eventuais pressões inflacionistas.