João Barros

Os mercados vão incorporando a expectativa de mais uma onda de pressão nos preços à medida que o barril de petróleo continua a subir, mantendo-se acima dos 90 dólares tanto para o Brent, a referência europeia, como para o crude.

O bloco emitiu uma declaração conjunta na qual garantiu um reforço da cooperação nas áreas económicas, de segurança e tecnológica, deixando ainda reparos aos EUA e aos seus aliados, mas algumas discórdias entre rivais ficaram visíveis no encontro de Bishkek.

Os ataques norte-americanos durante a madrugada vitimaram 19 pessoas, incluindo crianças num casamento, e o Irão respondeu ao visar bases dos EUA na região. Durante o dia, Trump avançou com nova proposta inusitada geográfica: depois do Golfo do México e do Lago Ontário, o presidente quer agora mudar o nome do Estreito Ormuz para... Estreito Trump.

A leitura ficou abaixo do projetado, mas o mercado até agradecerá as notícias, dado que inclinam menos a Reserva Federal para subir juros diretores no imediato.

Depois de vários títulos terem batido recordes (em muitos casos, de vários anos ou até décadas) na sessão do dia anterior, as yields soberanas continuam a subir face aos medos dos investidores de mais inflação - e, por arrasto, mais subidas das taxas diretoras.

Um estudo da McKinsey identifica balanços geralmente equilibrados na Europa, mas com investimento insuficiente e produtividade estagnada, agravando um desequilíbrio patente e que se tem verificado noutras geografias.

Várias foram as vozes da UE que criticaram ou rejeitaram a presença do ministro russo das Finanças no encontro dos G20, em que os EUA procuraram pressionar os seus aliados a juntarem-se à asfixia económica ao Irão. Guerra comercial com os aliados canadianos e bloqueios à imprensa agravam o desconforto europeu.

No Japão, os títulos a dez anos bateram 3% pela primeira vez em 30 anos, enquanto nos EUA, Reino Unido, França e até em Portugal outras maturidades viram subidas consideráveis nas yields até máximos de vários anos. Nova onda de hostilidades em Ormuz reforça medos de inflação ainda mais persistente e subidas dos juros diretores.

No Japão, os títulos a dez anos bateram máximos de 30 anos ao ultrapassarem os 3%, enquanto nos EUA, Reino Unido, Alemanha e França as subidas foram mais contidas, mas suficientes para renovar máximos recentes. Também os títulos portugueses se veem envolvidos na tempestade global das bonds, com os títulos a 20 anos próximos de máximos de quase uma década.

O primeiro-ministro Modi falou num "feito hercúleo" depois de a economia indiana resistir melhor do que se esperava às disrupções causadas pela crise em Ormuz, sustentada por um consumo interno robusto e crescimento no setor terciário.

Os dados divulgados pelo INE esta segunda-feira apontam para novo mês com uma taxa de desemprego de 5,7% em julho, tal como havia sucedido em junho e 0,1 pontos percentuais (pp) abaixo do valor homólogo, isto apesar do ligeiro aumento da população desempregada. Entre os homens, julho registou a taxa de desemprego mais baixa desde que há memória.

"Portugal tem de se preparar para passar a dedicar uma maior fatia do OE [Orçamento do Estado] ao investimento público", alertou o ministro, isto numa altura em que o PRR se aproxima do prazo final.

A dívida portuguesa mantém assim o cenário que vigorava desde fevereiro, a visão dominante dos analistas, que apontavam para a probabilidade de a agência norte-americana aguardar pela apresentação do Orçamento do Estado para 2027 (OE2027) para avançarem com alterações à notação nacional.

A ANMP pede que se garantam "mecanismos e fontes de financiamento alternativos para as obras em execução", lembrando que, apesar do encerramento do PRR, tal "não pode significar o fim dos investimentos nem deixar sem resposta os projetos e as obras que, estando em curso, não conseguem cumprir os prazos de elegibilidade do Plano".

"Temos de estar confiantes que a inflação se está a mover para o nosso objetivo e de forma clara e suficientemente rápida. Caso contrário, temos trabalho a fazer", resumiu o presidente da Reserva Federal num sinal raro do que o banco central poderá fazer nas próximas reuniões face a uma inflação persistentemente acima do objetivo.

"Foi o maior da administração pública de sempre", destacou Castro Almeida, que explicou ainda que o Governo optou por contratualizar acima do montante global do programa para garantir a sua execução plena. "O PRR vai executar mais do que o previsto", resumiu.

Depois de vários trimestres em queda, as vendas portuguesas para o exterior voltaram a crescer no segundo trimestre. Apesar da necessidade de prudência, as empresas olham para a segunda metade do ano com algum otimismo.

Depois das medidas do Tesouro para conter as yields da dívida, que bateu recentemente a barreira psicológica dos 40 biliões de dólares, Kevin Warsh terá de convencer os mercados que a luta contra a inflação é para ganhar, sobretudo depois da desilusão de julho.

Os Estados Unidos decidiram mergulhar o mundo numa guerra comercial e os medicamentos não escapam, mas o diretor executivo do HCP considera que o setor português está mais robusto e com capacidade de absorver estas perturbações. Ainda assim, continua a faltar uma política industrial que olhe para a saúde como um dos motores do crescimento nacional, enquanto no SNS o problema é sobretudo de gestão.

Tipicamente o motor do crescimento no bloco da moeda única, a procura interna tem desiludido nos últimos trimestres e os dados das vendas a retalho em junho vêm dar mais um sinal de que o consumo dificilmente estimulará a economia europeia este ano, com as famílias condicionadas pela energia e incerteza.