João Barros

A rendibilidade das empresas subiu, bem como a autonomia financeira, fruto sobretudo da incorporação de resultados nos seus capitais próprios. Na mesma linha, o custo dos financiamentos reduziu-se, bem como a pressão sobre as contas.

Foi o terceiro mês consecutivo de subidas do indicador, em linha com a melhoria das perspetivas à boleia do entendimento de paz entre EUA e Irão e das medidas de estímulo na Alemanha.

"A indústria alemã parece ter escapado [a guerra no Médio Oriente] com pouco mais do que um olho negro", escrevem os analistas do banco ING perante a inversão de maio da queda das encomendas industriais.

A análise da Allianz Trade coloca a economia nacional como uma das mais expostas a este risco, que se está a tornar cada vez mais estrutural na Europa, mas vê como nota positiva a margem orçamental existente para lidar com o impacto nas contas públicas.

As perspetivas para o segundo semestre são mais animadoras, dada a estabilização dos mercados energéticos globais, pelo que a confiança e a atividade têm dado sinais positivos. Do lado orçamental, o saldo nulo previsto está a tornar-se mais exigente, mas ainda é alcançável.

O Ministério do Trabalho, Solidariedade e Segurança Social (MTSSS) fala em "resultados que traduzem um esforço para uma imigração regulada, que contribua de forma sustentada para o desenvolvimento do país" e destaca o saldo migratório positivo de 2025.

"Quando a conheci [Lagarde] há 20 anos como ministra das Finanças, gostei dela; agora adoro-a", atirou o presidente da Fed depois da sua homóloga europeia ter recusado dar sinais quanto ao futuro dos juros. Ainda assim, a inflação é para combater em ambos os lados do Atlântico, convergem.

"Fizemo-lo porque tínhamos as condições monetárias perfeitas para tal", resumiu a presidente do BCE, apontando à tendência da inflação, ao indicador subjacente e à transmissão da política monetária. Estagflação "é um conceito dos anos 70" e distante da situação atual, acrescentou.

Na primeira declaração pública desde que se estreou nas reuniões da Fed, Kevin Warsh manteve a sua postura e repetiu: "não vou dar forward guidance, até porque nos reunimos daqui a quatro semanas". Quanto às task-forces, deve haver novidades para a semana.

Os painéis, discussões e apresentações marcados para este primeiro dia em pleno do Fórum realizado em Sintra focavam-se em IA e nos impactos da tecnologia na economia, mas a atenção dos mercados esteve virada para as declarações à margem do evento, em que vários responsáveis de política monetária frisaram a importância de ter subido taxas na última reunião do BCE.

Joachim Nagel reconheceu que o risco de o indicador de preços continuar acima de 2% é real, mesmo com o memorando de entendimento entre EUA e Irão e a subsequente estabilização da cotação internacional do barril de petróleo.

O economista chefe da autoridade monetária europeia reconheceu que possíveis efeitos de segunda ordem ainda demorarão a materializar-se, pelo que o foco se mantém nos efeitos indiretos. Quanto ao futuro, o BCE "não se irá encurralar" com comentários, garantiu.

Painéis, debates, apresentações de papers e entrega de prémios: o primeiro dia em pleno do Fórum do BCE é já esta terça-feira e, apesar dos motivos de destaque na agenda, o mercado estará focado em encontrar sinais quanto à política monetária na zona euro, Reino Unido e EUA.

O documento do CFP aponta para 10,7 milhões de utentes em 2025, ou seja, mais 235 mil do que no ano anterior, mas também para mais 41 mil pessoas sem médico de família, e voltou a registar-se um défice, embora menos profundo do que no ano anterior.

Além do habitual painel de política monetária, onde Lagarde irá debater com os seus homólogos britânico, canadiano e norte-americano (que se estreia nestas andanças), haverá lugar a discussões sobre inovação, crescimento e ciclos regulatórios, bem como a edição deste ano do prémio para o Economista Jovem do ano.

A propósito do Dia Internacional das PME, que se celebra este sábado, dia 27 de junho, a fintech salienta que as importações portuguesas eram, em 2000, 45,7% oriundas de fora do espaço da moeda única, uma percentagem que subiu consideravelmente, estando atualmente em 57,9%.

As expectativas dos consumidores para a inflação no próximo ano recuaram 0,5 pontos percentuais (pp) para 3,5%, mas permanecem bastante acima dos 2% de objetivo para o médio prazo, tal como o indicador a três e cinco anos.

O Fundo aponta agora a um crescimento de 1,7% este ano, menos 0,2 pontos percentuais (pp) do que antecipava no mais recente exercício de projeções, mas deixou de apontar a um défice, antecipando ao invés um saldo nulo. Há ainda reparos quanto às prestações sociais e garantia na compra de casa dos jovens.

Os dados do INE apontam para um saldo negativo de 510 milhões de euros no final do primeiro trimestre, o que corresponde a uma deterioração em relação ao equilíbrio registado em igual período do ano passado.

"Há uma escala metropolitana a dar a este desafio" da habitação, reconheceu Vasco Moreira Rato, falando na necessidade de descentralizar o turismo e simplificar processos de forma a aumentar a oferta de casas em Lisboa.