João Barros

Depois de uma descida nos últimos dias, o preço do petróleo Brent (referência para a Europa) está novamente a subir no início das negociações desta segunda-feira.

"Após pedidos de Estados-membros, o âmbito da cláusula nacional de escape para gastos com defesa poderá ser alargado para acomodar as medidas tomadas desde fevereiro de 2026 para reduzir a dependência de combustíveis fósseis e assim contribuir para a segurança e defesa da Europa", lê-se no documento do Semestre Europeu.

O desvio cumulativo da evolução da despesa líquida em relação ao referencial é de 0,6% entre 2024 e 2026, levando a Comissão a pedir atenção a esta dinâmica apesar da posição orçamental "robusta" em Portugal. Já o PRR deve ser acelerado, sob pena de ser desaproveitado.

Organização cortou a expectativa de crescimento global este ano para 2,8% e a portuguesa para 1,8%, ou seja, menos 0,4 pontos percentuais do que em dezembro, mas avisa que, caso as perturbações no Médio Oriente se prolonguem até ao próximo ano, os efeitos negativos na economia e mercados financeiros serão consideravelmente mais relevantes.

Os atrasos no PRR obrigam a uma execução altamente exigente este ano e que pode levar a uma derrapagem das contas, com Bruxelas atenta à evolução da despesa líquida, alerta a UTAO.

A energia voltou a ser a principal responsável pela subida, acelerando para 10,9% e levando assim o indicador de preços a máximos de setembro de 2023.

De 0,9% e 1,3% para este ano e o próximo, os 'sábios alemães' veem agora a economia a avançar 0,5% e 0,8%, respetivamente, e deixam fortes alertas quanto aos efeitos negativos no crescimento do atual sistema social e de pensões - reacendendo um debate que tem gerado discórdia na sociedade germânica.

Na primeira intervenção pública depois de deixar a presidência da Fed, Powell alertou para os efeitos dos ataques da Casa Branca à independência do banco central têm na confiança do público.

Mário Centeno ainda chegou a ser o favorito para suceder a Luis de Guindos, mas o eleito foi Boris Vujčić, que começa esta segunda-feira um mandato de oito anos na vice-presidência do BCE.

São mais de 1.500 milhões de euros de saldo negativo, dada a regularização de dívidas do SNS e as moratórias para empresas afetadas pelas tempestades. Ainda assim, o saldo seria negativo mesmo excluindo as operações com o SNS, enquanto do lado da receita o IRS continua a mais que compensar a descida no IRC.

De um excedente de 209 milhões de euros nos primeiros três meses do ano, o Estado passou para um défice de 1.547,7 milhões em abril à boleia da regularização de dívidas no SNS, que fizeram crescer consideravelmente a despesa.

Um depósito de 40 litros de gasolina leva 4,3% do rendimento bruto mensal médio português, um cenário apenas ultrapassado pela Grécia. No diesel, famílias portuguesas são as quintas mais asfixiadas, e a abertura de Ormuz não fará preços retornarem a valores pré-guerra.

O governador do BdP reconheceu que o risco de efeitos de segunda ordem causados pelo choque energético estão a ser monitorizados pelo BCE e que esta dinâmica será discutida na próxima reunião, a 10 e 11 de junho.

No seu relatório bianual de estabilidade financeira, o banco aponta o dedo à instabilidade criada pelas políticas norte-americanas, tanto as tarifas, como militares e geopolíticas, para defender que o risco de uma correção abrupta e violenta nos mercados está a crescer - com as consequências preocupantes que tal traria para a economia real.

O alerta do Fundo vem dar mais ímpeto a uma discussão que volta a ganhar força na antecâmara das negociações para o orçamento conjunto, expondo as divisões entre os países tipicamente mais frugais do Norte, liderados pela Alemanha, e os mais endividados do Sul, com França e Espanha à cabeça.

A economia nacional registou o segundo maior crescimento deste indicador entre os países da OCDE em 2024 e 2025, quando saltou 6%, e o quinto no ano seguinte, com 2%. A liderar a tabela surge a Polónia.

Ao contrário das restantes agências de referência, a Moody's, tipicamente a mais conservadora do grupo, manteve tudo inalterado na avaliação da dívida portuguesa. Ainda assim, os títulos portugueses permanecem quatro níveis acima do 'lixo especulativo'.

A Comissão cita os “choques inesperados no início de 2026, começando pelas fortes tempestades de janeiro e fevereiro, seguidas de uma escalada nos preços da energia em março e abril” como motivos da revisão em baixa.

A zona euro deve avançar 0,9% este ano e 1,2% no próximo, ou seja, ambas as projeções foram cortadas em relação aos 1,2% e 1,4% anteriormente previstos. Bruxelas cita o choque energético causado pela guerra iniciada pelos EUA e Israel contra o Irão como o principal motivo desta revisão em baixa.

"Ainda que a volatilidade de curto prazo deva manter os mercados sob stress, as yields atrativas atuais e os riscos de crescimento apontam para um perfil de risco-lucro apelativo para bonds de curta e média maturidade de qualidade", lê-se na nota do CIO do banco, isto numa altura em que os títulos do Tesouro dos EUA tocam máximos de vários anos.