Autor: Pedro Romano, Analista do Jornal Económico

Depois de um período negro marcado por sucessivas revisões em baixa do crescimento, o primeiro trimestre pode ter sido o tiro de partida para um ciclo de notícias mais animado.

É provável que as próximas dores de cabeça do BCE não sejam exatamente aquelas que muita gente antecipa. A questão poderá não ser “quando” retirar os estímulos, mas sim o que fazer mais para garantir que a doença japonesa não se instala na Europa.

Quando olhamos para os grandes números da economia, a influência das decisões políticas parece ser quase irrelevante.

A estagnação de rendimentos da classe média provoca um aceso debate político nos EUA. Mas, quando os números parecem demasiado estranhos, não devemos ter medo de fazer a pergunta: estarão as estatísticas erradas?

Depois de estimativa provisória, INE revela hoje o valor definitivo da taxa de crescimento do PIB no primeiro trimestre. Afinal o que está a puxar pela economia?

O Estado português paga uma taxa de juro real pouco superior a 1% para contrair empréstimos de longo prazo. Será assim tão difícil encontrar projetos com uma rentabilidade superior?

O ritmo mais alto desde que Portugal saiu da recessão acontece ao mesmo tempo que a recuperação do emprego ganha força e que o investimento dá sinais vida. O que está está acontecer, afinal?

Como é habitual, as previsões de Primavera da Comissão Europeia, publicadas na semana passada, foram notícia sobretudo pelo que nos dizem acerca de Portugal.

O BCE cortou as compras de dívida portuguesa para o valor mais baixo de sempre, mas os juros das obrigações continuaram a cair. Esquizofrenia?

Não é comum, mas acontece: por vezes, os economistas estão mesmo de acordo uns com os outros. E mesmo que o tema em questão também seja bastante propício a este tipo de consenso, vale a pena assinalar o momento.

O relatório sobre a sustentabilidade da dívida pública põe em cima da mesa uma reestruturação ‘soft’, dependente do acordo dos credores, sem explicar como o conseguir. Não é fácil convencer ninguém a perder dinheiro a troco de nada.

A ideia de que o século XXI marca o início de um período negro para a economia depende do indicador utilizado. Quando se troca o PIB pela produtividade, a evolução torna-se muito menos bizarra do que parecia à primeira vista.

As economias desenvolvidas estão há quase uma década presas num mundo de juros baixos.

Em ‘O Capital’, escrito no século XIX, Karl Marx antecipou um futuro conturbado para as sociedades industrais da época.

A Grande Recessão foi em 2009, e a crise da dívida europeia acabou, de forma oficiosa, em 2013. Mas apesar de a retoma já correr há quase quatro anos, é difícil ficar satisfeito com o que se viu até aqui. O crescimento é escasso e não chega sequer para que as economias recuperem o terreno […]

População activa, emprego e produtividade são determinantes da evolução do crescimento económico e a margem de manobra para crescimentos robustos é escassa.

Em sete anos, o peso do ‘monstro’ vai cair e deixar Portugal entre os países com o consumo público relativamente mais magro na União Europeia.

Nos cenários que aqui projetamos medem-se os ritmos de redução da dívida pública, mais otimistas nas contas do Governo, menos nas outras, mas com a resignação a um valor que vai continuar a ser elevado por muito tempo.

E se um pequeníssimo erro de estimação econométrica estivesse a causar um enorme desperdício de recursos na Europa, levando dezenas de Governos a tomar decisões erradas e a destruir, no processo, as aspirações de uma geração inteira de jovens europeus? Apesar de esta ser uma possibilidade remota, os custos associados são tão altos que pelo menos vale a pena considerá-la seriamente.

Portugal viveu durante quase uma década com défices externos perigosamente perto dos 10% do PIB. Na origem da degradação da posição externa esteve sobretudo o comportamento das empresas: pagamento agressivo de dividendos e um (estranho) crescimento da taxa de investimento fez disparar o recurso à dívida.