Autor: Fernando Pacheco, Economista

Kissinger considera que a Rússia acabará a guerra quando o desgaste com ela puser em causa o seu estatuto de superpotência. Admira como Kissinger toma tal posição, mas ele não é reconhecido pela justeza das avaliações.

Há uma doutrina americana que defende a Rússia tem que ter uma saída honrada desta guerra e não pode ser humilhada, porque nesse caso não se sabe o que poderá fazer.

Tendo presente a Teoria Económica, a mensagem para a Europa é simples: para controlar a inflação sem o euro cair demasiado, a taxa de juro vai ter de subir.

A globalização, como a conhecemos, será a próxima vítima da guerra da Ucrânia. Estamos a entrar num mundo em que as considerações políticas se sobrepõem à lógica económica da eficiência e do menor custo, num mundo em que as cadeias de produção vão ser repensadas.

Num mundo com inflação e restrições na disponibilidade de matérias-primas, onde a taxa de juro aumenta e as políticas orçamentais têm limitações, como se estimula o investimento?

Redesenham-se as relações internacionais, com os EUA a aproximarem-se da Venezuela, depois do fiasco com os sauditas, que consideram vender petróleo em yuans, enquanto os chineses aproveitam para expandir a sua influência na Ásia.

Só podem ser os próprios russos a fazer o 'Putout'. Duas condições são necessárias: a Europa tem que deixar de depender da energia russa e tem de manter a unidade no isolamento da Rússia, sem fechar os canais diplomáticos.

A vida irá tornar-se mais cara, não só por causa dos embargos que se vão seguir, mas porque vamos ter que gastar mais em segurança – aquilo que Trump quis impor vai agora ser natural.

Não é só a bolsa que deve estar nas nossas preocupações. A inflação ganha 'momentum' nos EUA e na Europa. Ora, risco é risco; todo o problema está em saber controlá-lo.

O que se está a passar nos EUA vai marcar a geração nova, que começou muito cedo a apostar na bolsa, “democratizada” pela Robinhood e similares e por contas criadas para jovens.

A pressão sobre a inflação é menor na Europa, e mesmo uma pequena desvalorização do euro não é um mal em si. Mas, no fim, a inflação vai ganhar.

Está um novo ano ao virar da esquina. Se tudo correr bem, é o ano em que a política económica se aproximará da normalidade. Estão aí os primeiros sinais: a Reserva Federal americana já disse que o Quantitative Easing vai acabar – anunciou até a aceleração do phasing out – e as taxas de juro subir, por três vezes em 2022.

Prever, hoje, não é uma ciência, é uma arte. Como disse Bohr, prever é difícil, sobretudo se for o futuro. Para alguns, tem uma dimensão teológica: vamos em frente, seja o que Deus quiser

Temos hoje as taxas de inflação mais altas de mais de três décadas, ao mesmo tempo que temos políticas monetária e fiscal expansionistas. É caso para dizer vade retro, Satanás. E a coisa não abranda.

Estamos na altura de os bancos centrais deixarem de salvar o mundo e começarem a fazer o seu trabalho normal. Ou seja, deixarem de fazer o trabalho de Deus, para não haver um novo dilúvio, não da mesma liquidez.

Pense, sempre. Mesmo que uma ideia pareça tola, tente perceber se tem mérito. Livre-se dos gurus, que se acreditassem no que dizem, guardavam a coisa para si.

Por um lado, tudo indica que teremos rapidamente um governo alemão forte e pró-europeu, essencial nos tempos atuais. Por outro, a Polónia pôs em causa a prevalência da lei europeia sobre as leis nacionais.

Édouard Philipe, ex-primeiro-ministro francês e atual Presidente da Câmara do Havre, defende uma regra simples, mas eficaz: que a dívida aumente mais devagar que o PIB.

É curioso que a Fed possa ‘enganar’ os americanos com uma moeda que desde 1914 perdeu 95% do seu valor e prenda quem cria uma cujo valor aumentou quase 100% em dez anos.

É preocupante, com a situação tão indecisa, os candidatos poderem comprometer-se em recentrar a Alemanha em si própria, afastando-a do seu papel europeu.