Autor: Fernando Pacheco, Economista

Os dois maiores países da União estão em plena crise política e a entram em 2025 sem orçamento, a Alemanha com eleições em fevereiro. Os problemas de governação são de monta.

Trump anunciou deportações em massa e aumentos de tarifas até 30%, que só podem provocar inflação, pondo em causa novas reduções da taxa de juro pela Fed.

Quem quer que ganhe, os EUA vão ficar mais protecionistas: embora tarifas e subsídios só ponham todos pior, são como as sereias, hipnotizam.

Margaret Thatcher disse um dia que “o problema com o socialismo é que um dia esgota-se o dinheiro dos outros”; com o atual défice orçamental americano o problema não fica limitado ao socialismo.

Agora vamos ter os dois juntos, redução dos juros e da carteira. E a necessidade de uma política económica mais acomodatícia vem também de fora, pois a economia chinesa está a abrandar por força da sua bolha.

Na sequência das eleições, não é só o governo alemão que fica mais frágil, são as prioridades políticas alemãs e europeias que estão em vias de ser redesenhadas.

É o cenário de recessão nos EUA provável? A Goldman Sachs dá-lhe 41% de probabilidade, a Morgan Stanley 31% e a 'pool' de economistas consultada pela Bloomberg 30%.

Se a situação económica se deteriorar nos EUA, se o desemprego aumentar, isso é dar mais argumentos a Trump para usar contra Harris, a par da inflação e das taxas de juro altas.

O que se pode esperar de Trump como presidente? O facto de continuar comprometido com cortes de impostos, irá criar mais défice orçamental, com a respetiva necessidade de financiamento.

Pela primeira vez em anos, o Reino Unido parece um oásis de tranquilidade e previsibilidade, face à UE e aos EUA.

Estamos no ponto em que a batalha de Sunak pode não ser contra Starmer mas contra Nigel Farage: evitar que o Partido da Reforma tenha mais votos que os conservadores.

Depois da queda estrondosa nas europeias, Macron jogou em antecipação e convocou uma 'snap election', no que o “Nouvel Obs” chama “dissolução kamikaze”.

À cautela, os congressistas democratas estão a pedir a Biden que se mostre mais comedido na apreciação da economia e mais preocupado com os aumentos dos preços.

Nos EUA, é incerto o impacto das manifestações contra a situação na Palestina, que criam um clima de insegurança que pode beneficiar Trump.

Se Trump vencer, Powell já não terá as mãos livres. Diz o “Wall Street Journal” que ele tem gente a preparar legislação a limitar a independência do banco central americano.

A guerra na Ucrânia e no Médio Oriente serve para acelerar e marcar o caminho de mudança da ordem internacional, e destronar uns EUA que a diplomacia de Trump (a falta dela) isolou e fragilizou.

A primeira grande questão é se o próximo presidente dos EUA será Biden ou Trump. As sondagens dizem que sim, que ganha Trump, mas apenas com uma vantagem de 1,8%.

Esta dívida é sustentável? Para já, sim, é a resposta dos mercados, pois os EUA conseguem que ela seja comprada, logo quem a compra acredita que vai ser paga.

Com Trump aplica-se na perfeição a velha frase que nas eleições americanas devia votar o mundo inteiro.

Wall Street bate recordes com as cotações a anteciparem descidas dos juros que o banco central já disse que não vão acontecer tão cedo.