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O Banco Central Europeu (BCE) torna públicas as decisões de política monetária, sendo esperado que volte a subir as taxas de juros pela primeira vez em quase três anos.

O choque energético causado pela decisão norte-americana e israelita de bombardear o Irão já fez disparar a inflação na zona euro e, sem querer ficar para trás na curva, o BCE deve subir já juros no que muitos analistas estão a ver como um sinal de credibilidade. Os sinais de efeitos de segunda ordem permanecem, por agora, contidos, pelo que as decisões daqui para a frente serão mais incertas.

A moeda única está em máximos históricos numa análise ponderada pelos fluxos comerciais, reforçando a probabilidade de cortes este ano, isto apesar de o BCE repetir várias vezes que não visa taxas de câmbio. Ainda assim, a primeira reunião de 2026 não deve trazer mexidas nos juros.

A presidente do BCE considerou que, do lado do crescimento, “alguns dos riscos negativos recuaram”, um cenário distinto do que se vive no que respeita aos preços, onde a situação é mais incerta.

Os sinais são de uma mudança de tom a favor de uma paragem iminente do ciclo de alívio dos juros. Mas, tendo em conta os riscos e ameaças que pairam sobre a economia, permanece a incógnita: o BCE terá de descer as taxas mais uma vez?

A presidente do BCE esteve presente na conferência ‘Europe's role in a fragmented world: A spotlight event with Christine Lagarde’, que se realizou em Berlim.  Segundo Lagarde, o papel do dólar tem vindo a cair ao longo dos anos e atualmente representa 58% das reservas internacionais, o nível mais baixo em décadas, embora ainda esteja significativamente acima da participação do euro, que é de 20%.

É importante que o presidente da Reserva Federal seja visto como independente, pois é a melhor forma de manter a confiança nos ativos denominados em dólares.

A presidente do BCE classificou a possibilidade de tarifas vindas dos EUA como "negativas antes ainda de acontecerem, porque a incerteza que geram e a diminuição de confiança que causa só a ameaça travam investimentos, consumo, decisões de contratação", o que reforça a atenção do banco central.

Queremos uma economia competitiva – mas que respeite os direitos e liberdades de todos. Não somos o faroeste, nem queremos ser. Mas também não somos um museu de ideias velhas.

“Cinco semanas não é pouco tempo”, afirmou o governador do Banco de Portugal em resposta às declarações de Christine Lagarde após a reunião de setembro, antecipando nova descida esta semana. O mercado atribui agora mais de 90% de probabilidade a novo corte de 25 pontos esta quinta-feira.

O corte de 25 pontos era quase certo, tal como a comunicação do BCE a afastar qualquer caminho pré-definido para os juros. Apesar de inflação e salários de maio, os analistas continuam à espera de novas descidas em outubro e dezembro.

Os analistas continuam a acreditar em três cortes dos juros na zona euro este ano apesar do recuo das expectativas do mercado, que aponta agora a apenas 60 pontos acumulados de descidas. Política monetária norte-americana irá ser tão determinante como dados da inflação e salários após junho.

Falcões não querem ouvir falar de cortes, mas o governador do Banco de Portugal, Mário Centeno, está a liderar a fação de pombas do BCE que querem colocar a discussão em cima da mesa nos próximos meses. Lagarde veio colocar água na fervura.

Os desafios de Davos estão num mundo perigoso, que continua suportado no aumento do endividamento dos países. A direção dos juros é, pois, crucial para as decisões económicas e políticas a tomar em 2024.

"Dada a escala do nosso aperto monetário, agora podemos dar-lhe algum tempo para se desenvolver", afirmou Lagarde ao discursar sobre a inflação e a democracia, num evento organizado pelo Ministério das Finanças alemão.

O BCE pausou hoje as subidas das taxas de juro após 10 subidas consecutivas.

O economista e presidente da FEP avalia a evolução da economia portuguesa e identifica as principais vulnerabilidades e riscos. Deixa alertas para os efeitos da elevada carga fiscal na fuga ao fisco e na economia paralela. E sobre os impactos da subida de juros nas famílias e empresas. Fala ainda sobre os principais desafios que o país enfrenta como a necessidade de crescimento do PIB potencial.

Numa postura 'dovish', o ministro das Finanças pediu ao BCE para ter cuidado para não prejudicar o crescimento económico.

A líder do BCE enviou uma mensagem forte, novamente, aos mercados: as taxas de juro vão estar altas durante algum tempo. Inflação tem de regressar aos 2% no médio prazo. "Custe o que custar" e durante o "tempo que for necessário".

A líder do BCE alertou que as medidas de apoio criam pressão inflacionista.