João Barros

Além dos números de dezembro terem ficado aquém da projeção de mercado, os dados de outubro e novembro também foram alvo de revisões em baixa, tal como a taxa de desemprego de novembro.

Os indicadores de atividade, confiança e clima económico registaram todos leituras favoráveis no final do ano passado, reforçando a expectativa que a economia nacional mantenha o dinamismo e tenha fechado 2025 com um avanço entre 1,8% e 1,9%.

A taxa de desemprego está em mínimos de 23 anos, ao passo q o emprego atingiu o valor mais elevado desde que o INE começou a série desde indicador, em 1998, e a subutilização do trabalho tocou mínimos de 2011. A nota menos positiva vai para os jovens, cujo desemprego subiu e está acima de 19%.

Reconhecendo o problema crescente no acesso à habitação em Portugal, a OCDE aponta várias das falhas do mercado no país e sugere medidas: impostos mais focados na propriedade, em vez das transações, e que penalizem imóveis devolutos ou usados como segunda habitação nas zonas com maior procura, além de maior preocupação com a eficiência energética e estímulos ao investimento.

Kazuo Ueda, governador do BoJ, destacou a recuperação contida do país no ano passado, projetando que a economia continue a resistir este ano e que “preços e salários continuem a subir conjunta e moderadamente”.

A captura do presidente venezuelano já está a refletir-se nos títulos de dívida do país, que teve a maior valorização das soberanas no ano passado e tem já dos rácios de dívida mais elevados do mundo.

Desde a entrada na UE (então CEE), há 40 anos, Portugal viu grandes eventos internacionais, a chegada do euro, uma crise financeira, a pandemia e um longo período de austeridade que, para alguns, nunca terminou. O país é agora um caso de estudo macro na Europa, mas subsistem dificuldades para o cidadão médio e fragilidades económicas.

Os dados conhecidos esta terça-feira diminuem a probabilidade de um corte de juros nos EUA a abrir 2026, reduzindo o ânimo do mercado. Por outro lado, há cada vez mais sinais de um consumo assimétrico, em 'K', e os gastos em IA estão a sustentar a economia.

Apesar de o quarto trimestre ser tipicamente o que regista um saldo orçamental menos favorável, a economia portuguesa está em linha para fechar o ano com o excedente apontado pelo Executivo.

Em termos homólogos, foi um avanço de 2,3%, o mais elevado este ano, contando com um consumo privado forte e a recuperação da componente externa. Ainda assim, ficam dúvidas sobre se os EUA conseguirão manter esta performance nos próximos trimestres.

A ministra das Finanças japonesa afirmou esta terça-feira que o governo local tem “mão livre” para abordar os movimentos excessivos de mercado em torno do iene, garantindo que os responsáveis japoneses tudo farão para suportar a divisa face ao que classifica como especulação.

Com as taxas de referência em 0,75%, a postura monetária japonesa continua a ser, pelas medidas internacionais, contida e pouco restritiva, mas o indicador está em máximos de setembro de 1995. Ainda assim, o iene continua sem recuperar o terreno perdido nos últimos meses para o dólar e o euro.

"Com este acordo, a EDP reafirma o compromisso com um perfil de baixo risco e uma estratégia de crescimento baseada no desenvolvimento de projetos competitivos com visibilidade a longo prazo", lê-se no comunicado à CMVM.

O governador Álvaro Santos Pereira defende que, dado que a crise na habitação resulta de um desfasamento entre procura e oferta, tem de se construir mais. Para tal, é preciso acelerar licenciamentos e um caminho para isso passa por publicar informação por município relativa ao tempo que estes demoram.

Várias medidas “adotadas após o fecho do Boletim Económico de junho implicam uma revisão do saldo orçamental”, explica o banco central, sendo que ainda é possível obter um excedente este ano caso se concretizem algumas medidas com impacto orçamental, avançou Álvaro Santos Pereira.

O banco central argumenta que a “economia portuguesa continua a crescer a um ritmo robusto num enquadramento externo marcado por tensões comerciais, incerteza elevada e apreciação do euro”. Do lado orçamental, o défice não deve surgir já este ano, mas mantém-se a previsão para 2026, embora bastante menos profundo do que os 1,3% antes projetados.

Apesar da evolução decrescente deste indicador e de, em termos globais, Portugal ser o quarto país da UE onde os passivos contingentes menos pesam em função do PIB, nas PPP a economia nacional lidera a Europa.

A presidente do BCE admitiu que há sinais de que "algumas alterações estão a ocorrer na nossa economia", projetando que um euro forte face ao dólar ajude a conter a inflação, mas há uma coisa que não se alterou: a elevada incerteza que paira sobre a zona euro.

A reunião de dezembro culminou esta quinta-feira com o anúncio de que os juros diretores permanecerão sem mexidas na zona euro, cenário a que o mercado atribuía cerca de 90% de probabilidade na antecâmara do encontro do BCE.

"Em relação à dimensão da população economicamente ativa, os aumentos são mais acentuados em alguns dos países bálticos (Lituânia, Letónia), bem como na Irlanda e em Portugal", diz a research do BNP Paribas.