Autor: Paulo Monteiro Rosa, economista sénior do Banco Carregosa

Nesta reorganização geopolítica das potências globais, amplamente determinada pelo acesso à energia e a recursos estratégicos, a Europa perdeu grande parte da sua capacidade de ação.

Conflito no Médio Oriente e reavaliação de risco provocam mexidas. Produtoras de software recuperam da queda abrupta. Bitcoin também.

Ao longo desta semana, os mercados acionistas reagiram ao conflito no Médio Oriente, mas também a uma reavaliação do risco no setor tecnológico, sobretudo no segmento de software, que tinha sido fortemente penalizado nos últimos meses.

O índice acionista francês beneficia do relevante peso do setor do luxo, onde empresas como LVMH, L’Oréal e Hermès, fortemente expostas aos mercados internacionais, sobretudo EUA e Ásia, aproveitam a resiliência do consumo premium global.

Tecnologia pode estar já a mudar o mercado do trabalho, com maior produtividade e menos empregos criados. E será que a Bitcoin está ultrapassada?

A taxa de desemprego nos EUA caiu para 4,3%, menos uma décima face a dezembro, atingindo mínimos desde agosto. Apesar destes números positivos, foram criados menos 862 mil empregos nos 12 meses até março de 2025 do que anteriormente estimado.

A separação do trigo do joio na IA teve início há vários meses e começa a ameaçar o atual 'bull market', que não pode ser sustentado apenas pela rotação setorial.

As tarifas comerciais, a incerteza política e geopolítica, os juros ainda elevados e o aumento dos preços das casas reforçaram a cautela dos consumidores, resultando numa redução de compras de bens duradouros e imóveis.

Movimentos relevantes em várias classes de ativos, numa semana marcada por tensão geopolítica, com influência nos mercados.

Esta semana, o ouro e a prata continuaram a registar máximos históricos, acompanhando os máximos dos mercados acionistas.

S&P 500, STOXX e DAX renovam máximos, apesar de dados mistos, enquanto Nasdaq fica aquém, penalizado pela fraqueza do setor de IA.

Numa semana em que a Fed assumiu o protagonismo, os mercados continuaram a avaliar os gastos das tecnológicas, penalizando o setor.

Bolsas americanas e europeias regressam aos ganhos, recuperando das perdas das últimas semanas e aproximando-se novamente de máximos.

Os mercados estão em máximos, mas os juros ainda estão elevados e ditaram uma correção. Será apenas um movimento pontual?

Perspetivas de avanço do nível de globalização a par do regresso da política monetária expansionista, impulsionam mercados acionistas.

O que diz o presidente norte-americano continua a impactar os mercados, mais do que a paragem do governo ou a sobrevalorização de ativos.

"O stock da dívida deverá baixar para cerca de 276 mil milhões de euros no final de 2025, o que, face a um PIB nominal de 305,9 mil milhões de euros projetado para esse ano, representa um rácio dívida/PIB de 90,2%, conforme projetado oficialmente na POE26".

Semana marcada por novos máximos históricos dos mercados acionistas, apesar do shutdown do governo dos EUA. Porém, o S&P 500 perde mais de 20% em 2025, quando cotado em ouro.

A Reserva Federal americana optou por iniciar um ciclo de flexibilização moderado, ajustando a política monetária sem provocar pânico nos investidores.

Os mercados terminaram a semana perto de máximos históricos, depois de a meio terem registado quedas acentuadas, penalizados pela subida das ‘yields’ das dívidas soberanas.