Artigo originalmente publicado no caderno NOVO Economia de 17 de junho, com a edição impressa do Semanário NOVO.
Christine Lagarde voltou a adoptar um tom duro esta semana, depois de nova subida de 25 pontos base para a taxa de juro diretora atingir os 3,5%, comprometendo-se com mais uma subida e garantindo que o BCE está disposto a continuar até vergar a inflação. Vários analistas acreditam que ainda há espaço para mais duas subidas, até a taxa terminal do BCE atingir os 4% antes de uma pausa ou descida, que parece ainda muito distante.
“Esperamos que o BCE siga o aumento de Julho com outro em Setembro. Continuamos a esperar uma pausa alargada depois, com o primeiro corte a ter ligar só depois de meados de 2024”, segundo os analistas do BNP Paribas, citados pela “Bloomberg”. Já o banco dinamarquês Danske espera que o BCE “aumente para 4% em Setembro”, enquanto o banco italiano UniCredit aponta que o “balanço de riscos claramente virou a favor de um novo aumento em Setembro para 4%”, com os analistas da alemã DWS a assumirem que o “BCE vai ter de aumentar as taxas de juro principais para 4% de forma a cumprir o seu mandato no médio prazo”.
Mas vários analistas apontam também para a possibilidade de só uma subida. “Mantemos a nossa opinião de que o BCE vai aumentar só mais uma vez, levando a taxa de depósito para os 3,75%, porque o BCE vai provavelmente ficar surpreendido com as quedas no crescimento económico e na inflação”, segundo os analistas do banco holandês ABN Amro. Já os analistas do Barclays também não fazem alterações à sua previsão de uma única subida, enquanto os alemães do Commerzbank apontam que uma subida em Setembro é “improvável”, prevendo que a taxa de juro dos depósitos fique nos 3,75% por um “longo período”, rejeitando cortes em 2024 porque a inflação core vai teimar em não descer.
BdP mais optimista
O Banco de Portugal (BdP) atualizou na sexta-feira as suas previsões para a economia portuguesa. O crescimento económico foi revisto em alta de 1,8% para 2,7% este ano, com a inflação a recuar para os 5,2% (5,5% antes).
O BdP também prevê que o défice orçamental atinja 0,1% do PIB, abaixo dos 0,4% previstos pelo Governo. O saldo orçamental vai tornar-se positivo nos próximos dois anos, com um superavit de 0,2% em 2024 e 2025.
Sobre a dívida pública, a entidade liderada por Mário Centeno prevê que recue para os 103,4% sobre o PIB este ano, mais optimista do que os 107,5% previstos pelo Governo. A tendência é recuar para abaixo dos 100% em 2024 (97%).O exercício de projeção do BdP fecha com um rácio de 73% em 2030, embora esta possibilidade assente na manutenção dos saldos primários “próximos do que tivemos em 2019”, explicou Mário Centeno em conferência de imprensa. Reconhecendo a ambição desta meta, o antigo ministro das Finanças sublinhou que este “não é um cenário mais exigente do que aquele por que Portugal já passou nos anos de ajustamentos” financeiros da troika.
