Autor: Marco Silva, Consultoria estratégica e de investimentos

Um alerta para a importância desta earnings season que tem hoje o seu primeiro dia relevante, visto que as avaliações das empresas estão já acima da média de longo prazo nos 17,5 contra os 16,4 no price-to-earnings, o que implica a necessidade de muitas surpresas positivas e revisões em alta do outlook, caso Wall Street queira ter como destino novos máximos históricos.

Os investidores continuaram fora do mercado e o volume transaccionado foi o mais baixo da semana com pouco mais de 6 biliões de negócios, sendo claro que o próximo catalisador de interesse será a earnigns season que se inicia sexta-feira com os resultados da J.P. Morgan.

O mercado accionista vagueou por ventos de acontecimentos singulares, não deixando no entanto de ser notório que os investidores se recusaram para já a levar os índices para qualquer um dos lados, sem que a earnings season ofereça um catalisador para uma tendência definida

À porta de uma earnings season importantíssima, que será a prova dos nove do campo empresarial quanto ao resto do ano, nomeadamente se a contracção dos lucros se irá confirmar para o primeiro trimestre deste ano, conforme é esperado, e como será o outlook para os próximos meses

Nas matérias-primas o realce vai para a subida de quase 1% no preço do Brent crude, mais utilizado na Europa, para os $69.90 por barril, atingindo assim o valor mais elevado dos últimos seis meses e não dando espaço para uma descida dos preços dos combustíveis para breve.

Com o S&P500 a cerca de 2% de novos máximos históricos o risco é elevado para investir em grandes movimentações ascendentes, contudo os Bulls não desarmam, se é apenas fumos e espelhos ou algo para prosseguir em breve teremos a resposta.

As próximas semanas irão revelar se o panorama de desilusão nos resultados será uma constante, com os analistas à espera de uma contracção de -4% nos lucros do primeiro trimestre nas empresas do principal índice mundial.

Pelo menos na primeira prova dos nove é inequívoco que os Bulls de Wall Street passaram no teste, suportados por indicações de que o crescimento económico poderá voltar a acelerar de ritmo.

Estas são as nuvens pejadas de riscos e incertezas que pairam sobre os mercados, contudo e não obstante as mesmas Wall Street arrancou um trimestre extraordinário, com o S&P500 a registar o melhor trimestre dos últimos dez anos e o melhor arranque dos últimos vinte e um anos, após um ganho de 13,1%.

Hoje realce para os dados sobre as vendas a retalho e a taxa de desemprego na Alemanha, enquanto que nos EUA sairão dados sobre o consumo, inflação e o University of Michigan Consumer Sentiment Index. Como é final de trimestre poderá ocorrer algum window dressing, ou seja "maquilhagem" de cotações.

Pouco importa que o país esteja um castelo de cartas, com contas manipuladas e défice construído à custa de mais impostos indiretos. No final do dia, Costa e os seus comparsas terão a passadeira vermelha para mais quatro anos de estagnação.

O destaque vai para o comportamento inconstante da Libra inglesa no dia em que mais uma vez e depois de muita parra no debate entre os Parlamentares do Reino Unido, o resultado foi muito pouca uva.

Ontem houve palco para mais um sub-capitulo desta novela, com rumores sobre vários membros do partido conservador de Theresa May, que têm estado contra ela, poderem mudar o seu sentido de voto mas com um preço, a demissão da primeira ministra.

Espera-se uma semana ainda mais caótica do que o normal para o lados do Palácio de Westminster, o que poderá afectar o comportamento dos pares de moedas onde tanto a Libra inglesa como o Euro estão presentes.

Nesta fase do ciclo económico é o sector dos serviços que está a impedir a economia do bloco europeu de entrar em recessão, restará saber por quanto tempo.

Hoje o dia estará bem preenchido de informação económica, nomeadamente em relação aos vários Markit PMI relativos à zona Euro e aos EUA, bem como informação relativa ao balanço orçamental do governo norte-americano relativo a Fevereiro.

Na Europa o cenário foi ainda mais pessimista, com o Dax30 a perder 1,57% de valor, condicionado pela queda de quase -5% nos títulos da BMW por causa de um aviso na redução dos lucros, enquanto que a Bayer sofreu um mini crash no valor dos seus títulos, que recuaram perto de 10%, devido a um veredicto contra si num tribunal dos EUA que poderá levar a indemnizações na ordem dos $15 mil milhões.

Hoje todos os olhares vão estar nas conclusões da reunião do FED, não sendo de esperar grandes novidades, os investidores estarão atentos a alterações no chamado "dot plot", que tenta antecipar o caminho futuro dos juros, bem como de indicações quanto ao timing em que a redução do balance sheet terminará.

Goldman Sachs e Citigroup beneficiaram da notícia que deu conta que ambos os grupos financeiros estão a colaborar na mega fusão entre o Deutsche Bank e o Commerzbank.

Apesar do optimismo é de salientar que a resistência dos 2,800 pontos no S&P500 continua válida e necessita de ser convincentemente ultrapassada caso os investidores queiram levar o principal índice para novos máximos históricos.