Maxyield

A praça lisboeta fechou o mês de junho de 2026 em terreno positivo, acumulando uma subida mensal de 0,6% para os 9.132,6 pontos e um crescimento desde o início do ano de 10,5%. Este desempenho permitiu ao índice de referência nacional caminhar em contraciclo com o mercado global (MSCI World), que recuou 0,8% fustigado por um forte sell-off no setor tecnológico em Wall Street, onde o S&P 500 e o NASDAQ cederam à pressão dos investidores após registarem máximos históricos no início do mês.

O índice mundial MSCI World e as bolsas norte-americanas registaram novos máximos históricos, impulsionados pela tecnologia e mercados emergentes. Em Lisboa, o corte de dividendos e os resultados empresariais "pouco entusiasmantes" do primeiro trimestre ditaram uma forte correção mensal, embora o PSI mantenha um ganho anual de 9,8%. Das 16 cotadas que compõem o índice de referência, 12 registaram perdas e apenas quatro conseguiram fechar no "verde".

O universo de 16 cotadas do PSI fechou 2025 com lucros de 5,5 mil milhões de euros, dividendos de 3,1 mil milhões, capitalização bolsista de 81,6 mil milhões e uma subida anual do índice de 29,6%. A larga maioria das sociedades do PSI aumenta os dividendos relativos ao exercício de 2005, em linha com o aumento dos lucros. As 16 cotadas registaram um aumento de 28,3% dos lucros face ao ano anterior e ligeiramente abaixo do máximo histórico de 5,6 mil milhões atingido em 2023.

Desde o início de 2026, o PSI mantém uma trajetória globalmente positiva, impulsionada sobretudo pelos setores energético, petrolífero e retalhista. A Galp lidera os ganhos anuais com uma valorização de 43,6%, enquanto a Teixeira Duarte acumula a maior queda (-35,4%).

Análise da Maxyield revela menor volatilidade na segunda semana de março, mas tensões com o petróleo continuam a pesar. Declarações do presidente dos EUA sobre o fim do conflito impulsionam recuperação parcial.

No PSI, apenas a Galp e a NOS registaram valorizações na primeira semana de março. A Galp beneficiou da subida do preço do crude, enquanto a NOS foi impulsionada pelos resultados de 2025 e um dividend yield de 11,2%. Em contrapartida, o BCP e a Navigator foram os mais castigados.

A banda de variação mensal do PSI oscila entre a subida de 17,4% da NOS e a queda de 2,5% do BCP, segundo a Maxyield. A análise dia ainda que a avaliação das cotações do universo PSI, através do seu PER (relação entre a cotação e o lucro por ação), apresenta-se tendencialmente elevada, tendo duplicado nos ultimos 12 meses

O mercado parece validar o clássico indicador "First Five Days". Segundo este adágio bolsista, a performance positiva nos primeiros cinco dias do ano prevê, com uma probabilidade de 83%, um ano de ganhos. A banda de variação mensal do PSI oscila entre a subida de 14,35% da Galp e a queda de 9,94% da Mota-Engil. 

No final de  Novembro existiam cinco cotadas do PSI alvo de short selling com vendas a descoberto relevantes declaradas (superiores a 0,5% do capital social).. Eram elas a Mota-Engil (2,36%), a NOS (1,19%), o BCP (1,1%), a Galp (1,39%) e a Altri (0,6%), cujas posições foram constituídas maioritariamente nos meses de Outubro e Novembro deste ano.

As 3 SAD evidenciam dificuldades de liquidez, com fundos de maneio negativos, condicionando a gestão de tesouraria.

O ranking mensal das sociedades com aumento de valor no mês de outubro é liderado pela Teixeira Duarte, Mota-Engil e EDP Renováveis. A Maxyield nota que no final de outubro existiam seis sociedades com situações de 'short selling' (vendas a descoberto), cuja quantidade não é vulgar no mesmo momento temporal.

O ranking mensal das sociedades com aumento de valor no mês de Setembro é constituído pela Teixeira e Duarte (30,1%), a EDP Renováveis (11,6%), a EDP (6,6%), a Ibersol (5%), a Sonae SGPS (4,7%), o BCP (4%), a Semapa (3,4%), a REN (2,3%) e a Mota-Engil (0,9%).

Numa análise desde 31 de Dezembro de 2024 até o final da sessão de 31 de Agosto deste ano, verifica-se um aumento do PSI de 21,7%. A banda de variação aqui é bastante ampla, oscilando entre a subida de 73,5% da Mota-Engil e a queda de 7,6% da Navigator.

A associação de pequenos acionistas afirma que "esta evolução mensal do PSI teve lugar num ambiente adverso, designadamente a correção das cotações associada ao pagamento de dividendos de cinco sociedades, agravamento dos riscos geopolíticos com a guerra Irão-Israel e incerteza relativamente às tarifas recíprocas entre a UE e os EUA".

O PSI terminou o mês de Abril com o valor de 6.992,3 pontos, que significa um aumento mensal de 1,8%. Face a 30 de Abril de 2024 o PSI apresenta uma evolução anual homóloga de 5,7%. Nos primeiros quatro meses do ano o índice da bolsa nacional revela um crescimento de 9,6%.

O mercado global, medido pelo Índice MSCI World, apresenta uma diminuição mensal de -4,6% e uma queda desde o início do ano de -2,1% e os índices norte americanos estão em risco de bear market, diz a Maxyield.

O presidente do Clube dos Pequenos Acionistas diz ao JE que uma IPO do Novobanco é "desejável" e que a própria TAP poderia abrir capital ao público, algo que "não é incompatível com o processo de negociação com um parceiro estratégico".

A banda de variação mensal do PSI oscila entre a subida de 25,8% da NOS e a descida de -7,7% da Navigator. No mês de Fevereiro, verifica-se que 11 sociedades cotadas do PSI apresentam um aumento de valor e 4 (quatro) sofreram uma evolução decrescente, revela a Maxyield.

A banda de variação mensal do PSI oscila entre 13,6% da Ibersol e a queda de 10% da EDP Renováveis. A variação homóloga oscila entre 87,1% do BCP e a queda de 40% da EDP Renováveis.

Os investidores nacionais são quem vai arrecadar mais dinheiro em dividendos na bolsa de Lisboa, com 765 milhões. Seguem-se os chineses, que vão levar para casa 342 milhões este ano. Angolanos encaixam 157 milhões, com investidores dos EUA a ganharem 101 milhões, seguidos dos espanhóis com 94 milhões.