O Banco Central Europeu (BCE) deverá anunciar na quinta-feira um programa de compra de dívida pública, que tem sido objeto de especulação desde há meses e é visto como um último recurso para combater a baixa inflação.
Na semana passada, o Banco Nacional da Suíça anunciou que decidiu abolir a indexação do franco suíço em relação ao euro, o que foi interpretado como um sinal claro de que estará iminente um ‘alívio quantitativo’ na zona euro, uma estratégia que designa um programa de compra de grande quantidade de ativos, incidindo na dívida pública.
“Não há dúvida de que o BCE abrirá na próxima quinta-feira um novo capítulo”, segundo economistas do Commerzbank citados pela AFP.
Para os analistas, parecem reunidas todas as condições para que a instituição monetária recorra desde já a esta medida, como fizeram a Reserva Federal dos Estados Unidos (até ao outono passado) e o Banco do Japão.
A inflação na zona euro passou para terreno negativo em dezembro (-0,2%), o que acontece pela primeira vez desde 2009, afastando-se cada vez mais do objetivo do BCE de ter na zona euro uma inflação, próxima, mas abaixo de 2%.
Este nível negativo fez ressurgir a ameaça de deflação, uma baixa prolongada do nível geral dos preços e dos salários.
Na semana passada, a justiça europeia também abriu caminho à política de expansão monetária do BCE ao divulgar um parecer a considerar que o programa de compra de dívida soberana anunciado em 2012 e nunca posto em prática é compatível com o Direito europeu.
Segundo a revista Der Spiegel, na passada quarta-feira, o presidente do BCE, Mario Draghi, apresentou os seus planos à chanceler alemã Angela Merkel, depois de a Alemanha ter manifestado desde sempre reservas em relação à compra de dívida pública.
Berlim receia que a injeção de liquidez possa levar os países do sul da zona euro a abrandarem as reformas e que o contribuinte alemão tenha de assumir os riscos de ser solidário com dívidas de outros países.
No sábado, o jornal Financial Times escreveu que o BCE e a Alemanha terão encontrado um compromisso e que o mais provável é que os bancos centrais dos 19 países da zona euro sejam responsáveis pela dívida do seu próprio país.
O BCE já tentou por outros meios combater a inflação baixa e o crescimento débil ao descer a sua taxa diretora para 0,05%, um mínimo histórico.
A instituição liderada por Draghi também anunciou empréstimos em condições mais favoráveis aos bancos, esperando que estes canalizem o dinheiro para a economia real, e lançou um programa de compra de alguns ativos financeiros.
Mas, os esforços não permitiram que até agora fossem alcançados o objetivo do BCE de aumentar em 1 bilião de euros o seu balanço, ou seja, injetar esse montante no circuito financeiro.
Quanto aos contornos do novo programa, têm sido apontada a hipótese de serem divulgados detalhes apenas mais tarde, provavelmente em março, uma vez que a Grécia vai às urnas em eleições legislativas no próximo domingo e a esquerda anti-austeridade tem sido apontada nas sondagens como favorita.
Mas “para que o programa seja eficaz, deve ser vasto”, defendeu Benoît Coeuré, membro da direção do BCE, numa entrevista recente.
Economistas do BNP Paribas calculam que, no primeiro ano, o programa poderá ascender a 600 mil milhões de euros.
OJE/Lusa
