Os principais bancos de investimento europeus voltaram a ficar aquém dos seus concorrentes norte-americanos no primeiro trimestre, captando apenas cerca de um terço das receitas de trading geradas por Wall Street, num período marcado por forte volatilidade nos mercados, avança o Financial Times.
Instituições como UBS, Deutsche Bank, BNP Paribas, Société Générale e Barclays registaram um crescimento conjunto de cerca de 6% nas áreas de ações e de FICC (obrigações, moedas e matérias-primas), totalizando aproximadamente 13,5 mil milhões de euros em receitas.
Em contraste, os gigantes de Wall Street — como JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Morgan Stanley, Citigroup e Bank of America — alcançaram receitas agregadas na ordem dos 43 mil milhões de dólares, um aumento de 17% face ao mesmo período do ano anterior.
Apesar de um contexto que normalmente favorece o trading — incluindo tensões no Médio Oriente e receios sobre o impacto da inteligência artificial — os bancos europeus não conseguiram tirar pleno partido das oscilações do mercado. Um dos principais fatores foi a sua exposição limitada ao negócio de matérias-primas, depois de várias instituições terem reduzido ou abandonado estas atividades na sequência da crise financeira de 2008 e do reforço da regulação.
Outro elemento que penalizou os resultados foi a valorização do euro, que reduziu o valor das receitas obtidas em dólares. Analistas sublinham ainda que a menor flexibilidade regulatória na Europa continua a condicionar a competitividade face aos Estados Unidos, onde o enquadramento tem vindo a tornar-se mais favorável à banca.
O desempenho desigual entre regiões também reflete diferenças estratégicas. Nos EUA, os bancos mantêm operações de trading mais diversificadas e maior capacidade de assumir risco, enquanto na Europa o modelo tende a ser mais conservador e dependente de segmentos específicos.
Entre os bancos europeus, o destaque positivo foi o UBS, que registou um aumento de 31% nas receitas de trading — o melhor desempenho entre os grandes bancos globais no período. Já a Société Générale foi uma das mais penalizadas, com uma queda de 4% nas receitas desta área, pressionada por uma forte redução no segmento de rendimento fixo.
Outros casos ilustram as limitações estruturais do setor europeu. O Deutsche Bank, por exemplo, já não tem operações relevantes em ações ou matérias-primas, enquanto o Barclays registou receitas praticamente estagnadas no negócio de obrigações.
Especialistas defendem que o fosso entre os dois lados do Atlântico poderá continuar a aumentar, sobretudo num contexto em que os EUA têm vindo a aliviar algumas regras impostas após a crise financeira, reforçando a capacidade competitiva dos seus bancos. Já na Europa, persistem obstáculos regulatórios e resistência política a uma maior consolidação do setor, o que limita ganhos de escala e eficiência.
