Os fundos de private equity KKR & Co. e Apax Partners LLP apresentaram ofertas não vinculativas para a Logoplaste, fabricante portuguesa de embalagens plásticas, noticia a Bloomberg que cita fontes familiarizadas com o assunto. A operação poderá avaliar a empresa em cerca de 2 mil milhões de dólares (aproximadamente 1,7 mil milhões de euros).
As propostas colocam as duas gestoras de fundos entre os principais interessados na aquisição da Logoplaste, detida maioritariamente pelo fundo de pensões canadiano Ontario Teachers’ Pension Plan Board (OTPP), que controla cerca de 60% da empresa. Os restantes 40% estão nas mãos de acionistas minoritários, incluindo o fundador e chairman Filipe de Botton e Alexandre Relvas, que poderão reinvestir ao lado de um novo proprietário.
Já a Mergermarket avançou que o leque de potenciais compradores do grupo português de embalagens Logoplaste deverá reduzir-se ainda mais após uma nova ronda de propostas submetidas na semana passada, segundo fontes familiarizadas com o processo. A agência especializada em M&A acrescenta o interesse da Bain à lista de interessados.
A Mergermarket refere que a Apax, a Bain e a KKR Infrastructure foram alguns dos que entregaram ofertas no final da semana passada, de acordo com as fontes. Entre nove e cinco partes apresentaram propostas, partindo de uma shortlist inicial formada após a submissão de Non-Binding Offers (NBOs) no mês passado.
O processo de venda da Logoplaste, avançado em primeira-mão pelo Jornal Económico, começou a ganhar tração nos últimos meses, de acordo com a Bloomberg, e já atraiu o interesse de vários fundos de buyout e também de empresas industriais rivais do setor das embalagens. As ofertas não vinculativas representam um passo importante, mas as negociações continuam e não há garantia de conclusão de um acordo.
A Mergermarket, por sua vez, avança, citando uma fonte, que a dona da Logoplaste, a Ontario Teachers’ Pension Plan (OTPP), e os seus assessores UBS e Barclays deverão decidir até ao final desta semana quais três a quatro candidatos que avançam para a próxima ronda. Não foi ainda definida uma data-limite para as propostas vinculativas.
Já fontes da Bloomberg indicam que o processo de venda pode avançar para ofertas vinculativas nas próximas semanas ou meses, com o objetivo de fechar um acordo ainda durante este ano. No entanto, os detalhes financeiros e a estrutura final da transação (aquisição total ou de controlo maioritário) ainda estão em discussão.
O OTPP adquiriu a participação maioritária na Logoplaste ao Carlyle Group em 2021, numa transação que avaliou o negócio em cerca de 1,4 mil milhões de euros (incluindo dívida). Uma eventual venda representaria uma oportunidade de realização de ganhos para o fundo canadiano.
A empresa está a ser vendida com base num EBITDA estimado de cerca de 175 milhões de euros para 2025, segundo fontes. Os potenciais compradores têm-se concentrado no nível de capex necessário para crescer o negócio, que inclui fábricas dedicadas “on-site” junto de clientes, explica a Mergermarket.
A natureza intensiva em capital do negócio levantou questões entre alguns investidores sobre o impacto no free cash flow da empresa, apesar de esta possuir relações de longo prazo com clientes.
Investidores focados em infraestruturas têm sido atraídos pelos contratos de longo prazo da Logoplaste, receitas previsíveis e fluxos de caixa resilientes. A empresa pode também argumentar que substituir um fornecedor incumbente exigiria investimento fresco significativo de um concorrente, criando uma barreira à entrada.
A Logoplaste, fundada em 1976, consolidou-se como um dos principais players europeus no segmento de embalagens rígidas de plástico, beneficiando da proximidade com clientes e de uma estratégia focada em eficiência operacional.
A Logoplaste é conhecida pelo seu modelo de produção inovador “wall-to-wall”, que consiste na instalação de unidades fabris diretamente nas instalações dos clientes, reduzindo custos logísticos e fortalecendo relações de longo prazo. A empresa gera cerca de mil milhões de euros de receita anual, opera mais de 60 fábricas em mais de 15 países e serve grandes multinacionais como Kraft Heinz, Diageo, L’Oréal e outras marcas de bens de consumo.
A OTPP adquiriu a Logoplaste em 2021, num momento de pico de resultados do setor. A operação foi financiada com uma estrutura de dívida elevada, o que, combinado com um ambiente de mercado mais difícil, tem dificultado a obtenção de uma valorização atrativa, segundo fontes.
As empresas envolvidas não comentaram publicamente o processo.
(atualizada com a informação avançada pela Mergermarket)
